O fim da lei da oferta e da procura
Daniel Oliveira sugere que o texto seguinte permite explicar o que é a especulação. Será que o texto consegue explicar o que é a especulação? Como é que os especuladores “empurram preços”? O que ganham com isso? Como é que aparecem preços que não resultam da oferta e da procura? O que é a “especulação exagerada”? Há excesso de oferta relativamente a quê? Qual é o mecanismo que torna infecciosa a crise imobiliária americana? Em que se baseia o autor para concluir que o investimento em petróleo é arriscado? Quer isso dizer que voltaremos ao petróleo barato (iiuuupppi !) ? Como é que distinguem os contratos detidos por especuladores dos contratos detidos por não especuladores? Os especuladores não fazem parte da procura? Porquê? Qual é a relevância do volume de trading? O que acontece ao petróleo que é comprado pelos especuladores? Eles bebem-no? Armazenam-no? E se a quantidade produzida representa um excesso de oferta, porque é que o ponto de equilíbrio tem subido tanto?
Aqui fica o texto. Espero que consigam responder às questões.
«Desenvolvimentos espectaculares parecidos já ocorreram quatro vezes nas últimas décadas: em 1973, quando a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) impôs um embargo pela primeira vez; em 1979, após a revolução iraniana; um ano depois, quando o Iraque invadiu o Irão; e em 1990, quando o Iraque invadiu o Kuwait.
O que nos leva a uma das perguntas mais provocadoras feitas hoje sobre a economia mundial: Por que os preços do petróleo estão a subir de novo? É tudo especulação?
São muitas as respostas. Alguns responsabilizam a crise no Médio Oriente e a procura sempre crescente na China. Outros culpam os países produtores por manterem a torneira do óleo meio fechada.
Mas nada disso é muito convincente. “A oferta e a procura não podem explicar os preços altos”, diz Fadel Gheit, da Oppenheimer & Co., um importante analista de commodities. Como muitos no seu ramo, Gheit acredita que os investidores estão a empurrar os preços para cima. Lembra a bolha da Internet na viragem do milénio. Segundo Gheit, o petróleo também é objecto de uma “especulação exagerada” neste momento.
O excesso de oferta causaria normalmente uma queda do preço por barril. Mas os dealers romperam o limiar mágico de US$ 100 pela segunda vez em apenas algumas semanas.
O clima é festivo entre os barões do petróleo, que não parecem muito preocupados com os temores de recessão global. A Exxon Mobil reportou recentemente seus lucros para 2007: US$ 40,6 bilhões, um recorde para a maior empresa de energia do mundo.
Quantias enormes de dinheiro estão a mudar de mão nos negócios de petróleo. Com a crise imobiliária americana infeccionando segmentos cada vez maiores dos mercados de capitais, os investidores estão em busca de alternativas. E o petróleo parece uma ferramenta perfeita para distribuir o risco e maximizar o lucro. Mas muitos investidores terão um difícil despertar quando perceberem que investir em petróleo, embora possa parecer diferente, não é menos arriscado que outros tipos de investimentos.
(…) O mundo consome 86 milhões de barris de petróleo por dia, mas o volume negociado é 15 vezes maior. A diferença são as apostas nos desenvolvimentos do preço futuro.
A consequência é que os especuladores agora detêm até 45% de todos contratos de petróleo – três vezes o que tinham na viragem do milénio. “Os preços estão a ser distorcidos”, diz o senador democrata Carl Levin, da Subcomissão Permanente de Investigações. Se a oferta e a procura fossem os únicos factores, o preço estaria pelo menos US$ 20 mais baixo.
Como pode isso acontecer? Uma das dez maiores companhias de trading de energia do mundo, a Mercuria, tem sua sede na Place du Molard em Genebra, Suíça. O seu presidente-executivo Daniel Jaeggi, um ex-trader de futuros do Goldman Sachs, sabe como o negócio mudou no fim dos anos 1990. Os fundos de pensão, segundo ele, tornaram-se o “factor motriz no mercado”.
Os bancos de Wall Street ficaram mais que felizes de atender a essa prcura, com o Goldman Sachs à frente do grupo. “Eles inventaram um novo índice de commodities que também inclui o petróleo”, diz Jaeggi. O novo índice foi extremamente bem-sucedido, e quanto mais dinheiro os grandes investidores puseram nele, mais contratos de petróleo o Goldman comprou e mais os preços subiram.
Criou-se uma enorme força de mercado. Toda a gente entrou no jogo. Morgan Stanley, Deutsche Bank e muitos outros gigantes financeiros expandiram seu volume de trading em contratos de petróleo. Bancos de investimento como o Goldman estabeleceram suas reservas de petróleo, agindo como se fossem empresas de energia como a BP. Eles esperam ganhar uma melhor percepção dos acontecimentos no mercado.
Por consequência, o volume de trading em petróleo bruto quase triplicou nos últimos cinco anos, enquanto a procura cresceu apenas 1,9% por ano.
Adeus oferta e procura. Era uma vez uma época em que tudo o que contava no negócio de petróleo era volume de produção e consumo nas nações industrializadas. Essa época passou. O petróleo hoje faz parte de todo portefólio bem-estruturado – como foi o caso, até recentemente, daqueles títulos abstractos para permitir que cada investidor tirasse uma lasca do boom imobiliário americano.
(…) Gheit está no negócio há 30 anos. Trabalhou na Mobil Oil e no JP Morgan antes de ir para a Oppenheimer. Ele se recorda de preços do petróleo a US$ 9 o barril. Nas audiências do Congresso americano, serviu como testemunha especial, atestando a loucura dos especuladores. “Os traders usam qualquer desculpa para elevar os preços”, diz ele. “É pura histeria.”»
BLASFÉMIAS 
João mais uma vez embica para um lado e ninguém o consegue demover dai… como é que é possível considerar que especulação é uma coisa que não existe? Eu, que não percebo nada de economia, percebo que o que forma os preços é a procura e a oferta, no entanto, há meios para alterar a visão que o mercado tem de determinado produto. Por exemplo há mil batatas no mercado e não há grande interesse, se eu comprar as 1000, “secando” o mercado e meter apenas 10 à venda, a oferta é reduzida artificialmente, aumentando a procura. Isso é especulação!
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João continua a especular
sobre o conceito de especulação
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A especulaçao só existe se o tema for carbono e aquecimento global. O resto é o mercado.
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Caro JM,
Toda a gente sabe que a especulação se deve à expectativa de ataque ao Irão. P.e. o blogue ParaMimTantoFaz expõe isso mesmo. Evidentemente que após esse cenário, os preços poderão descer, mantendo-se no entanto o efeito estrutural do peakoil.
O seu problema é ler demasiado MSM, hayeks, mises e ryndams em vez de informação pertinente.
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“como é que é possível considerar que especulação é uma coisa que não existe? ”
Eu não sou advogado do João, mas o João Miranda nunca disse que não havia especulação. O que ele pretende dizer, parece-me, é que quem faz acusações contra a “especulação” nem se dá ao trabalho de tentar perceber o que é especulação e daí retirar as devidas consequências.
Em primeiro lugar, em que consiste a actividade do especulador? Sem entrar em grandes detalhes, penso que todos concordam que o que move o especulador é o lucro. Para tal, ele compra (e armazena) um produto com o objectivo de vender a um apreço mais alto, quando estiver mais caro. É essa a sua forma de ganhar dinheiro.
Se compra quando está mais barato, quer dizer que nesse momento engrossa o lado da procura, fazendo aumentar o preço do bem. Se o vende quando está mais caro, então nesse momento engrossa o lado da oferta fazendo baixar o preço. Com isto a actividade do especulador contribui para diminuir a variabilidade dos preços.
Que tem isso a ver com a situação actual? Há muita gente que diz que a actual subida de preços tem a ver com a especulação. Ou seja, acreditam que há especuladores a comprar e a armazenar petróleo. Se isso é verdade, e eu não digo que não, quer dizer que os especuladores acreditam que no futuro o petróleo ainda vai ficar mais caro (caso contrário não o compravam agora) para nessa altura o vender com lucro.
Ou seja, quem acredita que hoje os preços estão mais caros do que seriam sem especulação tem, por coerência de raciocínio, de acreditar que no futuro os preços estarão mais baratos do que seriam sem especulação.
A conclusão então é a de que sem especulação os preços seriam mais baixos hoje, mas que num futuro próximo os aumentos seriam ainda maiores. A implicação deste raciocínio é simples: sem especulação, o choque macroeconómico seria ainda maior e o processo de ajustamento seria mais doloroso.
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Para mim o principal problema é capaz de ser,especulo, as eleiçoes americanas. Se Obama ganhar e se começar a ganhar as sondagens a McCain, especulo eu, o caminho será a guerra fria ou quente para manter o poder o lado republicano. So… que acabe o Verao depressa para se saber quemn ganha.
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João Miranda, só mais uma coisa. O Daniel Oliveira é um bom blogger e, penso, sempre foi delicado com os seus adversários. Agora, como toda a gente que escreve tantas vezes em público, de vez em quando diz uns disparates que não lembram ao Diabo. Quando assim é, por uma questão de delicadeza, penso que devemos fingir que não lemos tais coisas.
Com isto pretendo dizer que há algo de maldoso em citar um texto do Daniel Oliveira onde ele defende que o preços não são o resultado da oferta e da procura.
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“Que tem isso a ver com a situação actual? Há muita gente que diz que a actual subida de preços tem a ver com a especulação.”
Pois é essa a questão: eu acho que a especulação ajuda à festa. Veja: de dia para dia o petróleo aumenta, sem que a culpa seja da especulação. No entanto, não parando de aumentar, é um excelente negócio para quem tem dinheiro: compro hoje petróleo, vendo amanha. Ganho a diferença. O “problema” coloca-se porque é mais um a comprar (porque ninguém sabe o que é o petróleo vendido para especulação e o vendido para ser utilizado). Afecta a oferta porque há mais procura…embora não sendo um aumento real da procura, pois o petróleo do especulador volta ao mercado de novo. Pedir para quantificar isto é impossível e provavelmente também será impossível acabar com isto, mas dai a não aceitar que a especulação também tem a quota-parte de culpa no preço final do petróleo…
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O principal problema é que se confunde manipulações de mercado (pools de investidores, por exemplo) com especulação.
Especulação existe, sempre existiu e há-se existir sempre, se deus quiser. Manipulações de mercado é que não devia haver.
A questão é saber se existe manipulação no mercado do pitroil ou apenas especulação. Se houver apenas especulação, os que entram agora no mercado do lado comprador pagarão pelo seu erro. Se houver manipulação, pagarão os do costume: a carneirada.
Infelizmente poucos reconhecem os sinais de manipulação em detrimento da especulação. Até porque se veja, sempre que o crude cai de preço, algumas casas de investimento lançam logo relatórios atribuindo preços-alvo futuros bem acima dos preços actuais. Ontem foi uma dia típico detse tipo de manipulação. 😉
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os dirigentes ocidentais andam desorientados porque, em devido tempo, se esqueceram das energias alternativas e ficaram na dependência de quem se vingam por razões várias.é o 3º choque ou cheque-mate que conheço e ninguém apreende. a europa continua a sonhar em vão que é o umbigo do mundo
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O Aguiar-Conraria consegue a proeza de escrever muito menos vezes em público que o Daniel Oliveira e no entanto debitar incomensuravelmente mais disparates que ele!
Se o disparate pagasse impostos o Aguiar-Conraria estava a estas horas teso.
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Lá por ter aprendido umas coisas na Universidade o Aguiar-Conraria pensa que na Economia existe apenas uma visão única das coisas. Como é que um individuo assim consegue um doutoramento? Pobre país.
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O que me espanta, num país da europa ocidental, ainda se ande a discutir o que é especulação; mercados concorrenciais; nacionalizações; etc.
E mais me espanta que só se queixem das manipulações para a alta (que se confunde frequentemente com especulação) e não para a baixa, o que é sintomático da falta de capacidade crítica das ditas nossas élites. Académicas, económicas, políticas, etc.
O trigo teve uma subida exponencial há umas semanas atrás. E todos tremeram e bradaram aos céus com a famosa “senhora especulação”. E agora que os preços do trigo cairam violentamente face aos máximos, se calhar também por causa da “senhora especulação”, já ninguém se lamente. Só mesmo talvez os detentores dos activos e os agricultores.
http://futures.tradingcharts.com/chart/CW/W
Infelizmente os portugueses, de alto a baixo, na generalidade, não conseguem viver sob mercados livres e concorrenciais. E os resultados estão à vista: Portugal caminha alegremente para se tornar no país mais pobre da europa. Incluindo os ex-URSS.
Habituem-se!
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João Miranda,
Para compreender como se forma o preço dos combustíveis, seria útil contemplar o exemplo do mercado diamantífero. Há mais de 100 anos que os preços são artificialmente mantidos utilizando a lei da oferta e da procura, manipulando-se a escassez de diamantes pelo armazenamento. As compras de futuros, de produções ainda por realizar, são essenciais para manter o preço actual e futuro em patamares de alta rentabilidade.
Não se trata, tanto nos diamantes como no petróleo, do fim da lei da oferta e da procura, trata-se isso sim, do aproveitamento da natural e liberal tendência de concentração e concertação no mercado propiciada por posições dominantes. Se são muitos, ou poucos, os players com poder, tal não é muito relevante, uma vez que interesses/lucros comuns são fáceis de conciliar.
Trata-se da mais eficiente gestão de reservas por parte dos players petrolíferos. É o perfeito funcionamento da lei da oferta e da procura…
Os stocks de diamantes são gigantescos mas nem por isso o preço é baixo. O elevado lucro sobre o preço final compensa a contínua aquisição de maiores reservas.
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É claro que a especulação está a condicionar o preço do crude.
Numa altura em que o dólar fraqueja, o petróleo é até mais atractivo que o ouro para recatar capitais e no caso para os aumentar. O preço do crude vai continuar a aumentar e esse é um dos sinais desta especulação. Os contractos de compra de crude (não é preciso levá-lo para casa !) feita pelos especuladores faz subir os preços pela pressão na Oferta e esses especuladores terão fortes razões para crer que o venderão amanhã por um preço bem superior. Este mesmo artifício é feito na especulação imobiliária há várias décadas sem haver notícia de roturas (o prime nos USA nada tem com isto, mas com empréstimos de risco).
Claro que esta especulação não é a causadora da subida do crude, mas tão só de manter o preço em subida, uns cêntimos acima do que seria normal. Os especuladores estão também a contar com o esgotamento das reservas e com a dificuldade de extracção e refinação para fazer face à procura crescente (países emergentes…etc), não correndo assim o risco de verem as suas compras desvalorizadas.
Especuladores há em todas as actividades económicas, desde que a venda possa ser feita com lucro pela Procura excessiva. Até à porta do Estádio da Luz se o jogo fôr bom e prometer esgotar…
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Não sou economista, mas como qualquer cidadão gostaria de entender o que se está a passar com o petróleo, a habitação e com os bens alimentares, sobretudo.
Não me parece possível discordar de que os preços vão sendo acordados por equilíbrios momentâneos (duram o tempo que duram) entre a necessidade de adquirir e a disponibilidade para vender (e vice-versa). Mas não devemos esquecer que há várias maneiras de influenciar esses equilíbrios. A publicidade (ou a propaganda) é apenas uma delas, mas se estimular a compra diferida – ninguém compra petróleo para o armazenar senão em quantidades muito limitadas – introduz deformações nos mecanismos de formação dos preços.
O que se está a passar não será a fuga dos grandes excedentes monetários (criados pela especulação em bolsa ou no imobiliário, etc.) de produtos muito voláteis como as warrents e outras coisas do género de que nem faço ideia? E para onde podiam elas fugir senão para os produtos considerados essenciais? A energia, claro, os alimentos e não sei que mais.
A minha questão é a de saber como se poderá escapar a esta crise sem uma inflação brutal.
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Caro João Pereira da Silva,
O mercado dos diamantes é uma má comparação. Como sabe, o mercado é um monopólio da Sul-Africana De Beers e daí poderem manter os preços altos. Para além disso, nos diamantes o valor aparente pesa muito. Já existem há bastantes anos diamentes sintéticos, ao preço da chuva, que no entanto não se têm expressão no mercado da joalharia pois o facto de serem artificiais retira-lhes todo o valor.
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Caro Carlos Duarte,
O mercado diamantífero é um oligopólio. Concorrem além da De Beers que terá a maior posição, russos, israelitas, canadianos, australianos, indianos, brasileiros e judeus americanos entre outros. E concorrem arduamente. Contudo, concertam-se perfeitamente por interesse comum e a detenção de grande número de reservas por qualquer ou quaisquer dos participantes no mercado é vantajosa para todos.
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O estoiro de Portugal está a acelerar. Não comprem uns bons pára-quedas, não. Que isto está a piorar a uma velocidade semelhante às das republicas das bananas latino-americanas:
Fonte: INE
Este desgoverno vai deixar o país ainda em pior estado que Guterres, quando forem corridos do poder.
Isto é uma profunda depressão económica, amigos. Não é uma mera recessão, é uma profunda depressão.
E, infelizmente, para baixo todos os santos ajudam. Chuif! Chuif! Chuif!
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anti comuna e isso apesar dos especuladores (sejam louvados)
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integrar a especulação na procura é o mesmo que incluir os impostos nos desastres naturais.
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««Há mais de 100 anos que os preços são artificialmente mantidos utilizando a lei da oferta e da procura, manipulando-se a escassez de diamantes pelo armazenamento.»»
Mas porque é que alguém haveria de não gerir o stock? Gerir o stock é uma estratégia de mercado absolutamente normal.
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««Trata-se da mais eficiente gestão de reservas por parte dos players petrolíferos. É o perfeito funcionamento da lei da oferta e da procura…»»
Já tentou perceber porque é que quem tem reservas prefere vender no futuro a vender no presente? Terá a ver com o facto de anteverem uma escassez futura? Porque é que é racional vender no futuro a vender no presente, tendo em conta que o valor do dinheiro no presente é maior do que no futuro?
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O BCE deverá ter que subir as taxas de juro mais cedo do que se pensa. E para um país como Portugal, em que o Estado e as famílias não poupam, bem pelo contrário, cada vez mais se endividam, isto vai ser catastrófico.
A Bélgica foi o primeiro país europeu a romper o valor psicológico dos 5%, na inflação. A Espanha também esteve perto de ser o primeiro país a romper essa barreira psicológica dos 5%, mas a Bélgica foi quem descarrilou primeiro.
“Belgique: l’inflation au plus haut depuis 23 ans en mai
L’inflation a repris son accélération en mai en Belgique pour atteindre son plus haut niveau depuis 23 ans, à 5,21%, après 4,15% en avril et 4,39% en mars, a annoncé jeudi le ministère belge de l’Economie.
Il faut remonter à mai 1985 pour trouver une inflation aussi forte en Belgique, a-t-on précisé au ministère.
In http://www.lesechos.fr/info/inter/afp_00063467.htm
De Espanha:
“DATO AVANZADO DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMO ARMONIZADO
La inflación se dispara cinco décimas y alcanza ya el 4,7%
El encarecimiento del petróleo y de los alimentos continúan presionando los precios y han impulsado la inflación avanzada de mayo en el 4,7%, acercándose de forma peligrosa a la barrera del 5%, según el indicador adelantado elaborado por el Instituto Nacional de Estadística (INE).”
In http://www.elmundo.es/mundodinero/2008/05/29/economia/1212044669.html
O Trichet nem deve dormir de noite. Ele já devia estar a subir as taxas de referência para a casa dos 6 a 7%. Mas não pode assim o fazer de ânimo leve. Mas as euribor deverão chegar a esse valor, se as pressões inflacionistas não abrandarem.
E mesmo na Alemanha a inflação importada está a estoirar também com a inflação.
E Portugal? Será que aguentará taxas de juro acima dos 7%?
O estoiro português vai ser muito profundo, duro e longo. Estamos lixados… Glup!
PM E a política económica e orçamental deste desgoverno continua no limiar da estupidez. Pior era impossível! Arghhh!
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aguiarconraria, o texto não é meu. É do Der Spiegel e cita especialistas no mercado petrolífero. Não passa a ser indiscutível por isso. Mas talvez não sejam disparates de quem escreve muitas vezes em público.
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Pois, o mercado.
A Spiegel publica um bom e lúcido texto.
Curioso é ver o Daniel citar a revista. Mesmo estando ele cada vez mais na área da social-democracia reformista, mesmo sendo eu leitor da dita. E dele.
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João Miranda,
“Já tentou perceber porque é que quem tem reservas prefere vender no futuro a vender no presente? Terá a ver com o facto de anteverem uma escassez futura?”
Procura futura assegurada com escassez continuamente gerida com vista a maior acumulação de lucro presente e futuro. A receita é razoavelmente simples.
“Gerir o stock é uma estratégia de mercado absolutamente normal.”
È aqui que a fronteira entre o legítimo e a extorsão passa a ser ideológica ou moralmente definida. Onde termina o direito de gestão de recursos por parte das petrolíferas e começa o seu dever de não sangrar a economia?
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Só rir!
“Se a oferta e a procura fossem os únicos factores, o preço estaria pelo menos US$ 20 mais baixo.”
então como explica que o preço seja o que é? POR CAUSA DA OFERTA E DA PROCURA!
qualquer pessoa pode comprar petróleo e há muitas a fazê-lo neste momento! Será que o Daniel Oliveira considera que só pode comprar petróleo quem o for efectivamente usar? Que ninguém pode comprar petróleo para o revender? Nesse caso nenhum petróleo chegará ao nosso país…
As pessoas estão a fazer uma grande confusão! Os “especuladores” fazem parte da procura e não são um objecto estranho a esta!
Eu se me apetecer pego no meu computador e compro n futuros de petróleo. Qual é o problema? O Daniel quer-me proibir de fazê-lo? Tratam-se de transacções voluntárias entre compradores e vendedores, não percebo qual é o problema!
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“aguiarconraria, o texto não é meu. É do Der Spiegel e cita especialistas no mercado petrolífero. Não passa a ser indiscutível por isso. Mas talvez não sejam disparates de quem escreve muitas vezes em público.”
Disparates completos. É que não tem ponta por onde se lhe pegue. E é um disparate citar um texto que defende tal coisa sem deixar bem claro que, pelo menos nesse ponto, os autores não sabem do que falam.
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Porra que o JM não percebe um corno do que diz neste blog… Em 10 acertas 1 rapaz!!
Dedica-te à pesca.
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«Fadel Gheit está no negócio há 30 anos. Trabalhou na Mobil Oil e no JP Morgan antes de ir para a Oppenheimer.» Não sabe do que fala? Pode discordar, mas diminuir a autoridade de quem fala, neste caso, é pelo menos estranho.
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Desde há três anos que a procura de crude da Índia e China, em conjunto, aumentou 3 milhões/ barris dia.
Se a oferta não corresponder à procura…
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Cereais: na Argentina há contestação há vários meses ao Governo porque a Cristina aumentou as taxas algandegárias sobre exportações de cereais de 35% para 45%.
Os produtores de arroz do sudeste asiático vão formar um cartel tipo OPEP( q é quem efectivamente controla o crude no mundo).
Na China todos os anos alguns milhões de chineses abandonam a agricultura, vão para os bairros de lata das cidades.
Desce a produção agrícola, aumentam as bocas q é preciso alimentar.
Alguns exemplos.
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“«Fadel Gheit está no negócio há 30 anos. Trabalhou na Mobil Oil e no JP Morgan antes de ir para a Oppenheimer.» Não sabe do que fala? Pode discordar, mas diminuir a autoridade de quem fala, neste caso, é pelo menos estranho.”
Caro Daniel, não use argumentos de autoridade comigo. Não vale a pena ir por aí porque enquanto a discussão é sobre petróleo perde. O homem pode ser tudo e mais alguma coisa, quando diz o que disse sobre oferta e procura a conclusão só pode ser uma: não sabe do que fala quando fala da lei da oferta e da procura. Lamento.
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É pá… que confusão.
Fui ler o tal artigo e “acho” que percebi. O que o tal do Fadel Gheit diz é que existe uma pressão especulativa “estranha” ao normal mercada do crude. Por outras palavras, entraram “dealers” novos no mercado que não pertencem às categorias usuais de produtores e refinadores. Esses “dealers” novos são especuladores puros, isto é, compram baixo na expectativa de vender alto, mas sem ligação nenhuma à cadeia de valor (i.e. não extraem nem refinam petróleo).
Numa situação que não a actual de fuga aos investimentos no imobiliário, essa especulação, se calhar, teria um efeito moderador no preço. Mas como o petróleo está a servir de refúgio, a pressão por parte da procura de crude excede, em muito, a oferta. Mas parte dessa procura resulta na acumulação de stocks e não na transformação ou consumo efectivo de produto. Como é óbvio, os stocks não se podem acumular ad eternum e quando chegar à altura de vender, os preços vão levar um tombo. Aliás, deverá ser engraçado ver os preços do crude em spot daqui a uns tempos…
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“Another added turbo-charger to present speculation in oil prices is the margin rule governing what percent of cash a buyer of a futures contract in oil has to put up to bet on a rising oil price (or falling for that matter). The current NYMEX regulation allows a speculator to put up only 6% of the total value of his oil futures contract. That means a risk-taking hedge fund or bank can buy oil futures with a leverage of 16 to 1.
We are hit with an endless series of plausible arguments for the high price of oil: A “terrorism risk premium;” “blistering” rise in demand of China and India; unrest in the Nigerian oil region; oil pipelines’ blown up in Iraq; possible war with Iran…And above all the hype about Peak Oil. Oil speculator T. Boone Pickens has reportedly raked in a huge profit on oil futures and argues, conveniently that the world is on the cusp of Peak Oil. So does the Houston investment banker and friend of Dick Cheney, Matt Simmons.
As the June 2006 US Senate report, The Role of Market Speculation in Rising Oil and Gas Prices, noted, “There’s a few hedge fund managers out there who are masters at knowing how to exploit the peak oil theories and hot buttons of supply and demand, and by making bold predictions of shocking price advancements to come, they only add more fuel to the bullish fire in a sort of self-fulfilling prophecy.” ”
F. William Engdahl
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Gosto particularmente (tenho prazer genuíno, que querem a vida é boa porque tem destas coisas), até me rio, quando leio artigos de especinhalistas (sim assim mesmo) com adjectivos qualificativos bem enquadrados. Lembro-me sempre dum artigo muito antigo onde se lia (Amnistia internacional) que ” os presos eram brutalmente torturados” ou “cruelmente torturados”, já não me lembro bem. Até hoje me rio – nunca consegui visualizar como seria uma cena de amena tortura, ou de leve tortura, ou de piedosa tortura, sem entrar numa imagética muito porno. Atenção, ó moralistas, quem me faz rir não são os torturadores nem os torturados (por quem me tomam!), mas os denunciadores que nunca o fazem com uma prosa cruel e torturadora. Os adjectivos são o ópio (mais as anfetaminas)dos especialistas de relatórios!
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O contexto, deculpem estava distraída pela minha verborreia, era a “especulação exagerada”.
Quando lerei “especulação moderada”? e existe?
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o Pedro Sousa já mencionou o excelente artigo da globalresearch.ca, mas aqui ficam algumas das conclusões que se podem retirar do relatório do senado norte-americano no qual se baseia esse artigo:
Chamo a atenção especialmente para o ponto 4.
The Role of the Market Speculation in Rising Oil and Gas Prices, Senate Staff Report
Published June 27, 2006
The U.S. Senate’s Permanent Subcommittee on Investigations conducted an investigation of market speculation and oil/gas prices. They reported the following findings and recommendations:
“A. Findings
1. Rise in Speculation. Over the past few years speculators have expended tens of billions of dollars in U.S. energy commodity
markets.
2. Speculation Has Increased Prices. Speculation has contributed to rising U.S. energy prices, but gaps in available market data
currently impede analysis of the specific amount of speculation, the commodity trades involved, the markets affected, and the extent of price impacts.
3. Price-Inventory Relationship Altered. With respect to crude oil, the influx of speculative dollars appears to have altered the historical relationship between price and inventory, leading the current oil market to be characterized by both large inventories
and high prices.
4. Large Trader Reports Essential. CFTC access to daily reports of large trades of energy commodities is essential to its ability to detect and deter price manipulation. The CFTC’s ability to detect and deter energy price manipulation is suffering from critical information gaps, because traders on OTC electronic exchanges and the London ICE Futures are currently exempt from CFTC reporting requirements. Large trader reporting is also essential to analyze the effect of speculation on energy prices.
5. ICE Impact on Energy Prices. ICE’s filings with the Securities and Exchange Commission and other evidence indicate that its
over-the-counter electronic exchange performs a price discovery function — and thereby affects U.S. energy prices — in the cash market for the energy commodities traded on that exchange.
Click to access PSI.gasandoilspec.062606.pdf
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aguiarconraria Diz:
29 Maio, 2008 às 9:53 am ”
Ou seja, curiosamente, o Aguiar Conraria nem sequer percebeu que o texto não era do Daniel Oliveira.
Mas que grande leitor, este doutor, ehe.
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DOliveira citando Der Spiegel ” já ocorreram quatro vezes nas últimas décadas:
1- em 1973, quando a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) impôs um embargo pela primeira vez;
2- em 1979, após a revolução iraniana; 3- um ano depois (1980), quando o Iraque invadiu o Irão;
4- e em 1990, quando o Iraque invadiu o Kuwait.
O que nos leva a uma das perguntas mais provocadoras feitas hoje sobre a economia mundial: Por que os preços do petróleo estão a subir de novo? É tudo especulação? ”
Curiosamente, penso ter uma pergunta muito mais importante.
Nessas quatro situações anteriores, os preços subiram mas, pararam rapidamente. Se não foi assim, desmintam.
O que é novo desta vez, é que curiosamente os preços sobem mas não dão sinais de pararem.
Ao contrário das outras 4~vezes em que os preços subiram, mas pararam num curto espaço de tempo e após uma percentagem, desta vez os preços não param de subir, e já se ultrapassou todas as percentagens esperadas.
Pergunta : porquê ?
Porque desta vez, os preços não param de subir ? E já ultrapassaram todas as expectativas de subidas, e até se diz que vai continuar a subir mais ?
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