Euro…tensões*

A discussão não é de agora.

Sempre existiram os críticos do Euro, do Sistema Monetário Europeu e – não raras vezes, uma coisa é resultante da outra! – aqueles que sempre se opuseram à integração europeia. Um dos principais argumentos avançados pelos críticos e pelos pouco confiantes nas virtualidades da moeda única (literalmente, os Euro…cépticos) é o da impossibilidade de o Estado utilizar a desvalorização da sua moeda exclusiva (que já não existe) como instrumento competitividade, facilitando as exportações de produtos nacionais.

 Penso que este é um argumento, apesar de tudo, pouco realista e, portanto, pouco consequente. O embaratecimento dos produtos nacionais, por si só e feito através de uma política monetária nacional de desvalorização, pode não significar uma maior procura externa: a concorrência – sobretudo hoje em dia, em tempo de globalização – não se faz apenas pelo preço, sendo que naqueles produtos em que o factor determinante ainda é mesmo o preço, as economias baseadas na mão-de-obra intensiva têm inigualáveis condições de competitividade, com ou sem dumping social (vg. a China). Além disso, parece difícil que uma pequena economia (relativamente) aberta possa ser solitária e isoladamente indiferente às condições do seu próprio espaço envolvente (espaço geográfico e de negócios).

Há, no entanto, algumas nuvens negras que ensombram, actualmente, o Euro.

A revista Forbes publicou, recentemente, um artigo em que apontou esses indícios de uma possível tempestade (The Demise of the Euro). No fundo, esboça-se uma notória clivagem entre uma política monetária imposta pelo “eixo alemão” (e, até agora seguida pelo BCE) de controlo, a todo o custo,  de derivas inflacionistas (ainda que mais virtuais do que reais) e, por outro lado, a política pretendida pelo denominado “eixo latino” (França, Itália e Espanha) que privilegia, actualmente, o crescimento económico.

Se a perspectiva alemã não esqueceu a lição da História (a hiper-inflação contribui para a vitória, nas urnas, do partido nazi), o certo é que os estrangulamentos da economia (às mãos das taxas de juro altas e dissuasoras do investimento) e a dificuldade em se suster, em certos Estados (Portugal incluído), o aumento do desemprego, podem também originar novos populismos políticos, acentuando vagas de nacionalismo anti-democrático e anti-europeu….

 * Publicado em Villas & Golfe, Abril/Maio 2008