À atenção do PCP, do Bloco e do Candidato Alegre.
Depois do pagamento antecipado de dividendos, prepara-se mais um verdadeiro ataque ao erário público. Milhares de portugueses sem escrúpulos, preparam-se para trocar de carro em Dezembro, para aproveitarem o subsídio ao abate e o IVA ainda a 21%. É preciso evitar mais este escândalo de fuga ao fisco e impedir imediatamente a venda de automóveis em Dezembro. Talvez seja boa ideia fazer uma lei que estabeleça que todos os carros vendidos desde 1 de Setembro devem ser tributados como se fossem vendidos a 1 de Janeiro de 2011.
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Temos que impor a devolução do subsídio ao abate com juros de mora e multa. Os contribuintes têm que aprender que esta esperteza de usar a lei para pagar menos tributos vai sair-lhes caro. Tem que doer-lhes na carteira. O imposto é a ética da república. O fisco é soberano.
BLASFÉMIAS 
Que engraçado…
Mas os dividendos das acções podem ser pagos este anos sem penalidades.
Essa, meu caro, foi triste!
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Joe Bernard,
Mas porque é que tem de haver penalidades ao pagamento de dividendos?
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cláusulas penais em contratos adesivos…
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Não sei se é a mesma coisa, porque o meu provincianismo não me permite entender coisas tão complicadas. Para distribuir dividendos em relação a um determinado ano, não deveria ser feito o encerramento das contas das empresas desse ano, isto é, depois de 31 de dezembro, e seguidamente fazer a distribuição de acordo com os resultados? Não deveria ser ilegal a distribuição antes do apuramento? Ingenuidade minha! Claro que a lei há-de permitir antecipações!
Para comprar carro, o cidadão terá de dispor do dinheiro, portanto já apuradinho, ou então recorrer a crédito ao custo dos olhos da cara!
Reconheço que esta opinião possa estar ferida… de inocência. Mas permitam-me essa réstea, ao menos como reserva.
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Castigar quem ganha dinheiro e gera lucros é natural… por parte de quem premeia quem perde dinheiro e gera prejuízos. É uma questão de coerência…
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mais um contributo para o catálogo da demagogia por parte de jcd e do seu terrorismo liberal.
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O Estado Português, quer nos anos anteriores, quer em 2010 e pior em 2011, é um Estado de Rapina Fiscal, e já não anda muito longe dos estados comunistas, que nacionalizam tudo e todos.
Com os votos do PS e do PSD, a república fiscal portuguesa, tosquia os cidadãos portugueses de forma escandalosa e abissal, pelo que falar aqui no PCP ou no BE, é simplesmente redundância.
Os verdadeiros «comunistas» , nacionalizadores e confiscadores, estão no poder, e estarão no poder em 2011 com o PSD e com a benção de Cavaco, o politico mais socialista que conheci depos do 25 de Abril. Muito mais do que o Vasco Gonçalves, que não passava dum lírico…
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E o que têm a dizer o BE , O senhor Alegre e o PCP aos milhões que vamos esbanjar na organização de um mundial? Isso não é dinheiro dos contribuintes? Mas que desonestidade intelectual tem esta gente da esquerda. Ora , estes 2 Países, governados pela esquerda há já uns anos, endividaram-se até mais não poderem, vão ser resgatados pelo FMI e têm a distinta lata de ir pedir mais dinheiro emprestado para fazer infraestruturas para um mundial que entreterá o povo enquanto o estado continua a saquear os contribuintes com mais impostos.
Volto a dizer: desonestidade intelectual a da esquerda, que só fala da banca e dos empresários como se fossem uns malfeitores, mas quando temos governos SOCIALISTAS que há mais de 10 anos andam literalmente a esbanjar o dinheiro que lhes é entregue pelos contribuintes aí a esquerda não diz uma palavra.
Sejam mais honestos. Felizmente, que parece que os povos começam a acordar. Agora há pouco foi a vez da Suécia (o grande país exemplo do socialismo mandou-os dar uma volta).
Veremos é o que têm a dizer aqueles países cujos povos são sacrificados com mais encargos para pagar o resgate de países como Portugal e Espanha quando virem esta tarde os 2 países a receberem de mão beijada a organização de um mundial cujo destino já sabemos qual é: criar mais e mais infraestruturas (politica de betão/obras públicas) com dinheiro emprestado. E quanto aos povos português e espanhol só dão mostras de serem completamente inconscientes ao aceitarem gerações futuras venham a pagar a factura desta inconsciência.
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O provincianismo não lhe deu para saber que PODE, que É LEGAL pagar dividendos antes do encerramento de contas?
Não dá para perceber que os que querem a antecipação da lei que os faria pagar sobre os dividendos também o deveriam fazer (pela mesma questão moral invocada) para todos?
Reformas antecipadas,compra de bens etc etc.?
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Em digressão, há meses, pela Patagónia, tornou o jcd, a mente retemperada, acesa, a contar anedota, sem ponta de Norte nem alma.
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Paulo Morais tem razão que os xuxalista premeiam quem tem prejuizos mas a moral de quem tem lucros não deve ser taxado porque é a salvação da economia, investimento, blá, blá… Diz o vosso idolatrado FMI que o crescimento do fosso de rendimentos entre ricos e pobres está na origem da actual crise económica. Os ricos absorveram grande parte da riqueza produzida pelos pobres e deixaram os ossos para este, que se endividaram para manter niveis de vida modernos.
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A NASA vai fazer hoje uma importante conferência de Imprensa. Será que vão cientificamente confirmar isto:
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Titan: Nasa scientists discover evidence ‘that alien life exists on Saturn’s moon’
Evidence that life exists on Titan, one of Saturn’s biggest moons, appears to have been uncovered by Nasa scientists.
http://www.telegraph.co.uk/science/space/7805069/Titan-Nasa-scientists-discover-evidence-that-alien-life-exists-on-Saturns-moon.html
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???
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Que massacre….
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http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=GSPT10YR:IND
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100 pontos em cerca de 24 horas. lolololololol
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O que é que dizem os “blogues da moda”?
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“Hearing that as the head of the ECB continues to not answer any question, his organization is buying Portuguese and Irish bonds actively. If the vigilante attack intensifies not even the ECB will be able to withstand the onslaught.”
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In http://www.zerohedge.com/article/trichets-spins-ecb-every-bond-bid
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Os tugas papagaios nada dizem… Estão à espera do que dirão os do costume para fazer a sua interpretação dos factos. lololololololol
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Eu bem dizia que o mercado estava propicio a shortsqueeze monumental. lololololololol
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Juros da dívida portuguesa caem mais de 40 pontos após reunião do BCE
os blasfemos ficam fulos…e viva a rússia!!!
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AC,
Afinal o BCE já pode comprar divida publica também às quintas-feiras sem que os deuses do mercado eficiente se zanguem.
Nos EUA as compras já devem ir em 2500 mil milhões e esses deuses não deram sinais de vida.
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e o bce foi às comprar eh eh
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compras
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Como é que Vc. sabem que o BCE está a comprar dívida portuguesa? Eu duvido que o esteja. ahhaahhahahahaahh
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Mas quando não se sabe, inventa-se, não é? ;))
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Para os que estavam convencidos que o euro estava acabado:
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http://www.youtube.com/watch?v=jUT99a6UR0A&feature=related
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lolololololololol
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E não me admirava nada que houvesse para aí mais alguns hedgefunds a estoirar…
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A vida está difícil. Ganhar dinheiro curto não é para qualquer um, é para quem sabe. ahahhahahhhhh
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AC,
Lá está você com apartes da treta.
O que interessa é que o BCE com compras ou com a ameça de compras mantenha os juros num nivel razoável, para dar tempo à tal desalavancagem lenta na zona euro que não mate o doente da cura.
Pode ser que os alemães percebam que ninguem ganha com juros estapafurdios e que ninguem perde com as intervenções do BCE.
Vejam os 2,5 triliões de compras do FED sem que os deuses dos mercados eficientes os castigassem.
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2,5 triliões de compras do FED !…
por isso ganhou a rússia ah ah ah
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“O que interessa é que o BCE com compras ou com a ameça de compras mantenha os juros num nivel razoável, para dar tempo à tal desalavancagem lenta na zona euro que não mate o doente da cura.”
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Vc. contradiz isto aqui:
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“Vejam os 2,5 triliões de compras do FED sem que os deuses dos mercados eficientes os castigassem.”
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Então admite que a Rserva Federal está a alavancar mais a economia. Certo? E então os juros começaram a subir? Certo? E o dólar a cair? Certo? E as perspectivas inflacionistas a subir, certo?
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Os mercados não são eficientes. São os mais eficientes, que é diferente. Vc. tem a ideologia na carola e não disso mesmo. Vá lá, puxe pela moleirinha, sim? ;))
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Ainda há dinheiro para carros? Ainda bem para a Alemanha, porque o dinheiro para pagar as bancarrotas não cai do céu.
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AC,
O FED compra divida publica para manter os juros a um nivel baixo, face ao crescimento e inflação previstos. Dessa forma aumenta as expectativas inflacionistas e as expectativas de crescimento, criando uma “sel-fullfulling profecy”.
Um outro efeito indirecto é que tenta manter o dolar baixo em relação a outras moedas. Mas o mercado financeiro tenta sempre antecipar (sell the news).
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Veja ontem logo no inicio da manhã, às 8h o euro já estava a subir contra o dolar, por causa das compras de divida do BCE.
Ora o aumento da base monetária do euro devia ter o efeito de desvalorizar o euro, mas aconteceu o contrário, devido a que o mercado acha que é necessário quebrar o tal dominó.
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o mercado acha que é necessário quebrar o tal dominó
o mercado quer…animismo virtual!
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Sr. Será,
Ao dizer “o mercado quer, o mercado faz isto ou aquilo, …” é uma força de expressão para simplificar, pensei que num blog destes essa frase fosse compreendida.
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Senão usarmos “o mercado” temos de utilizar expressões muito complicadas, como o conjunto de entidades, individuos, empresas, entidades publicas, bancos centrais, que intervêm nos mercados financeiros respectivos.
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“AC,
O FED compra divida publica para manter os juros a um nivel baixo, face ao crescimento e inflação previstos. Dessa forma aumenta as expectativas inflacionistas e as expectativas de crescimento, criando uma “sel-fullfulling profecy”.”
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Mas as taxas de juro subiram. Quer dizer que não conseguiu manipular o mercado? ehhehheheh
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Vc. está sempre a contradizer-se. Já viu?
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“Um outro efeito indirecto é que tenta manter o dolar baixo em relação a outras moedas. Mas o mercado financeiro tenta sempre antecipar (sell the news).”
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Ou seja, desvaloriza o dinheiro, tornando mais cara a vida aos próprios americanos. E lixando os aforradores, não é? E pode fazer subir a inflação, pela via cambial, piorando ainda mais a coisa.
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“Veja ontem logo no inicio da manhã, às 8h o euro já estava a subir contra o dolar, por causa das compras de divida do BCE.”
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Como é que Vc. sabe? Ninguém sabe. Só talvez Segunda-Feira venhamos a saber. Em minha opinião, o BCE pouco teve a ver com este movimento, já que das outras vezes, pouco conseguiu baixar as taxas de juro. Não poderá haver um outro motivo? Ou motivos? ;)) Olhe que se calhar há e ninguém lhe contou isso nos jornais. hehehehhehh
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“Ora o aumento da base monetária do euro devia ter o efeito de desvalorizar o euro, mas aconteceu o contrário, devido a que o mercado acha que é necessário quebrar o tal dominó.”
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Quem lhe disse que o BCE compuu obrigações e se as comprou aumentou a massa monetária? Olhe que Vc. anda muito mal informado… lololololololol
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AC,
Você sabe tudo mas nunca revela nada e só critica, isso é ser mauzinho, mas eu entendo-o.
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O que interessa ao FED no dual-mandate é o crescimento económico e uma inflação moderada.
O FED iniciou em 2008 o programa de compras de obrigações que atingiu já cerca de 2.5 Triliões acumulados.
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Com esse programa e outras medidas do governo dos EUA, e dos governos de quase todoo mundo, a recessão profunda de 2008/2009 foi estancada. O crescimento actual é de 2,5% e o desemprego estabilizou, e a inflação está nuns moderados 2,5%, e o dólar não se desvalorizou significativamente em relação a 2007.
Logo o FED teve um grande sucesso, especialmente para quem se lembra dos 6 meses após a falência do Lehman no final de Setembro de 2008, quando se pensava que todo o sistema capitalista ia ruir.
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“Você sabe tudo mas nunca revela nada e só critica, isso é ser mauzinho, mas eu entendo-o.”
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Eu não sei tudo, mas custa-me ver Vc. chamar nabos aos outros e passar a vida a dizer coisas engraçadas. É isso. Olhe, por exemplo, a Reserva Federal não comprou 2,5 triliões de obrigações. Espera é comprar 600 milhões no chamado QE2. ;))
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“Logo o FED teve um grande sucesso, especialmente para quem se lembra dos 6 meses após a falência do Lehman no final de Setembro de 2008, quando se pensava que todo o sistema capitalista ia ruir.”
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Como é que pode provar isso? Já leu o estudo do banco central do Japão? Aquele que provou que o QE não é eficaz? Se o leu para quê que anda a inventar? Vc. só diz aquilo que a ideologia lhe diz que funciona. É apenas fezada.
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Quanto ao BCE eu vou-lhe dizer que ao comprar obrigações do Estado não aumenta a massa monetária porque tem um programa para “esterilizar” essas compras. Dito de outra forma, quando compra obrigações retira liquidez. Entendeu, amigo?
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Já há vários dias que o BCE tem comprado obrigações e os juros não cairam. Cairam agora. Porquê? Ninguém sabe e quem diz que sabe está a mentir. O mercado estava de tal forma oversold (já que anda no trading, deve perceber isto) e com toda a carneirada a apostar na queda, que bastava uma “faísca” para que os mercados invertessem. (Eu escrevi isso mesmo, há uns dias atrás, que estava uma boa altura para comprar dívida, lembra-se? ;)) )
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Ora, se o amigo anda no trading, sabe que quando o mercado está oversold e toda a carneirada numa dada direcção, que a probabilidade é haver uma forte inversão e respectivo shortsqueezing dos curtos. Provavelmente foi o que aconteceu. E bastou a ameaça de uma intervenção maciça do BCE a par de uma fuga de informação na revista alemã Focus, sobre a eventual criação de um mercado chamado Eurobond com o apoio da Alemanha, para desatar tudo a inverter e a fechar posições.
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Repare que eu não sei se foram estes motivos. Mas sei que que foi isto que deve ter acontecido. ;)) Diga lá, eu devia andar também nas acções, não devia? ;))
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AC,
Tem razão sobre as tais esterilizações do BCE em simultaneo com a compra de divida, a base monetária não se altera, o que então ainda reforça a minha convicção da estupidez do BCE e dos Alemães em quererem levar a zona euro á recessão por via do tal efeito dominó.
Mas o que interessa na prática é que os juros desceram e o euro subiu, o que seria um contrasenso, no explicação convencional.
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Mas não tem razão sobre o FED. O total de compras de titulos desde 2008 (QE1+QE2) já atinge cerca de 2.5 triliões de USD de compras acumuladas. O QE2 é de 600 biliões.
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Eu não faço day-trading. Tento fazer posições de médio prazo, mas explique lá o que diz o banco do Japão sobre o QE.
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O Tiradentes, que se dirige a mim sem se dirigir, provavelmente fica tão possesso que nem lê como deve ser.
Leia de novo isto: “Não deveria ser ilegal a distribuição antes do apuramento? Ingenuidade minha! Claro que a lei há-de permitir antecipações!”
Explicando: É legal, mas na minha opinião não deveria ser.
E não fique obcecado com as minhas opiniões. No fundo, o que eu defendo também o protege a si. Se um dia tiver uma doença grave e caríssima ( e espero que não), eu exijo que o Estado lhe resolva o problema, tenha você dinheiro para isso ou não. Exijo também que o Estado, no dia em que tiver uma fatalidade (e espero que não), lhe dê um rendimento mínimo para você sobreviver. Estou convencido que você não defende o mesmo relativamente a mim.
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As pessoas respeitam a Lei. Toca a mudar a Lei.
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O PMP parece ter uma janela de causa-efeito restringida a 48horas…
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“O total de compras de titulos desde 2008 (QE1+QE2) já atinge cerca de 2.5 triliões de USD de compras acumuladas. O QE2 é de 600 biliões.”
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Títulos? Vc. escreveu obrigações. Lá está a Vc. inventar e a falar do que não sabe.
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“mas explique lá o que diz o banco do Japão sobre o QE.”
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Vc. não sabe ler? Leia. Se o ler vai perceber.
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Muito engraçadinho, sim, senhor…. como se não pagar impostos sobre os dividendos em causa fosse a mesma coisa que a compra de um carrito por quem se esfalfa a trabalhar e paga impostos que são usados para compensar prejuízos causados pelos gananciosos que puseram o mundo neste triste estado. Fala de barriga cheia, com certeza. Experimente viver um mês com ordenado mínimo e veja como lhe dói!
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Fincapé
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Não use o choradinho para justificar o injustificável.
Os resultados do sistema estão à vista. Os filhos e netos vão pagar.
É do interesse de todos participarem num sistema de seguros. Mas tem um limite.
Mais de 50% da economia é o Estado. Não há justificação nenhuma para isto. Não há justificação para a Saúde e a Educação estarem nas mãos do Estado e servirem mais para os trabalhadores ,corporações e sindicatos que para a razão da sua existência.
Para alguém desprotegido – e os primeiros são os orfãos e os deficientes não gente que pode trabalhar – é ai que deve começar.
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os meus parabéns pela defesa de quem vai receber milhões livres de impostos e fazer a comparação com os desgraçados que vão comparar um carro, pagando impostos a dobrar, dupla tributação.
Uma comparação genial.
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Por acaso estava a ler um artigo do The Guardian que mostra bem aquilo que o neoliberalismo consegue fazer. Mas só o consegue fazer, porque aposta na animalização do Homem (isto não vem lá, é o óbvio), que vais aceitando como o cordeiro a caminho do sacrifício. Animalizado o Homem, atirado para uma nova “idade da pedra”, mais ignorante com as Novas Oportunidades e Bolonha – (que é as NO ditas superioras), mostrada a cenoura a esta juventude que ainda sei as doenças da idade, egoísta até mais não, que salta por cima dos pais e das gerações mais velhas à procura do dinheiro fácil da roleta, abandonando as actividades produtivas, borrifando-se no sector primário onde não dá jeito usar gravata ou roupa cara, pondo de lado qualquer esforço para a Humanização dos Homo Sapiens (supostamente bisado), talvez o consiga. No entanto, há homens que terão dificuldade em fazer essa regressão. A ilusão cairá tão depressa como a ideia impingida nos sectores da juventude de que serão eternamente jovens.
O aproveitamento da chamada crise para continuar o caminho que provocou a crise é uma aberração. Acxredito que seja passageira. Mais de seis mil milhões de seres humanos na terra, a maioria dos quais atirados para as margens das sociedades, hão-de ser suficientes para fazer qualquer coisa.
Não é manter o estado actual das coisas que está péssimo. Mas sabe-se bem quem o pôs péssimo. Nos EUA até prenderam alguns, mas apenas os que aceitaram fazer esse sacrifício para deixar os outros de fora e salvar o sistema. Mas cá, nem isso.
Já agora, antes choradinho do que psicopatia. Mas esclareço que não é choradinho. É a exigência de uma sociedade constituída por HOMENS em vez de homenzitos.
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PMP, já que Vc. gosta muito de elogiar a Reserva Federal, um dos piores bancos centrais do mundo, analise bem este video:
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Se quiser o paper, diga.
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AC,
Obrigações são títulos (securities) de divida. Desta não estava à espera !
Eu não sou investidor/especulador habitual de obrigações, só tenho algumas da Grécia a 10%.
Vá lá, explique aqui à malta o que disse o banco do Japão sobre o QE . Estamos curiosos !
E o FED, explique lá porque é o pior Banco Central do Mundo.
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LL,
Lá vem você com parvoíces. Faça criticas mas com algum nível e não infantilidades bacocas.
Eu percebo a sua zanga com os impostos, mas vamos lá explicar o sucesso da Dinamarca e da Suécia a ver se damos umas pistas aos politicos fraquinhos que vêm aqui a este excelente blog.
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“E o FED, explique lá porque é o pior Banco Central do Mundo.”
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Veja o video. Se o viu, a Reserva Federal falha nos seus dois objectivos principais: estabilidade de preços e estímulo ao crescimento económico. O que o autor defende é que antes da criação da Reserva Federal as crises eram mais curtas e a volatilidade de preços mais baixa.
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E ele tem razão. Só não tem razão numa coisa. A Regulação. O período melhor, desde a criação da Reserva Federal, coincidiu com as famosas leis que regulavam os mercados financeiros e as banca. Logo, para trazer de novo alguma estabilidade ao sistema é preciso regular o sistema, impedir a criação de gigantes barris de pólvora chamados bancos, impedir a elevada alavancagem financeira e impedir que o Estado seja ele fonte de instabilidade.
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A FED, com este QE2 só tem um objectivo: fazer guerra à Europa e à China. Porquê? Porque o que nos mostram o estudos, o QE não sobe a procura agregada nem consegue ter influência na estabilização do sistema financeiro. O Japão é o caso mais gritante que está aí para o demonstrar.
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A Reserve Federal quer inflacionar o sistema económico, não apenas americanos mas sobretudo mundial. Dito de outra forma, quer desvalorizar o dólar, pensando que uma guerra cambial resolver os problemas de fundo, da economia americana. Não resolvem mas vai trazer instabilidade ao sistema.
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A crise da dívida soberana ainda não acabou. Longe disso. Ainda não atingiu onde mais doi: nos países fortemente endividados, sem meios para os pagar. Neste caso, sobretudo os USA. E a crise da dívida soberana já passou para os USA. Poucos ainda o repararam, até porque anda tudo entretido com a crise europeia. Mas a crise da dívida soberana já chegou aos USA e vai começar a corroer o sistema já de si podre, e talvez implodir com ele. Por isso eu rio-me dos palermas que elogiam os americanos e os ingleses, porque vêm a crise na europa. Mas eles ainda vão ver coisas piores e mais graves nos USA. E muito provavelmente na Inglaterra.
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“Bond Breakdown?
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Markets are fluid beasts, which means you must always be looking ahead to potential scenarios. Recently, I have been closely tracking the breakdown in 10-year treasuries (rally in yields). Over the past 2 months, we have seen a 25% rise in yields. I wonder what the deflationists have to say about this. Hmm.
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The effect of rising interest rates are already being felt in the mortgage market as rates have risen 7% over the past 3 weeks. This is an incredibly bearish signal, yet the media somehow twists rising mortgage rates as being indicative of a strengthening economy. Of course this hasn’t been the case for the past 40 years or so, but hey, why let facts get in the way of what people want to believe?
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All that needs to be said on this topic is that money is exiting government bonds and entering gold and stocks. It’s really that simple. I am telling you, the smart money is getting out of the ticking time bomb that is U.S. government debt. Everyone else will be scrambling to exit the bond market fairly soon in another “unforeseeable” event. For those of us who have been prepared for the bond breakdown, this will merely serve as confirmation that most people just don’t get it.
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All markets go through what I like to call a point of recognition. At these points of recognition, markets experience sharp moves in the direction of the secular trend. Given the fractal nature of markets, you will see smaller scale “point of recognition” moves before the truly huge one. I think the point of recognition in bonds will come between 4-5% on the 10-year. Why? Not only are these levels important long-term resistance levels, but 5% rates would amount to a doubling of debt servicing costs. By my crude mental estimate, debt servicing costs should be about $1 trillion if the 10-year reaches 5% in the next 5 years. My best guess is that there will be a breakdown long before debt servicing costs reach 10% of GDP.
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We live in interesting times. I can tell you things are about to get a lot more interesting.”
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In http://expectedreturnsblog.com/
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Se reparamos, as taxas de juro nos USA subiram mas sobretudo nos prazos mais extremos. Quer dizer que temos uma potencial bomba económica, pronta a explodir, logo que as condições se propiciem.
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O €uro deverá ser a salvação da Europa de uma possível mega-tempestade económica e implosão do actual sistema financeiro internacional. Tenho dúvidas que o euro chegue para nos salvar, mas sem ele estariamos mesmo lixados.
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Ainda me vou rir dos grandes críticos do €uro e dos papa-enlatados anglo-saxónicos. lolololololol
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Só gostaria de corrigir isto:
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“Se reparamos, as taxas de juro nos USA subiram mas sobretudo nos prazos mais extremos.”
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Para isto:
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Se reparamos, as taxas de juro nos USA subiram mas NÃO TANTO nos prazos mais extremos.
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As minhas sinceras desculpas.
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Eu vou-lhe dizer o que penso que vai acontecer.
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Daqui a uns meses vão começar a imprimir mais dinheiro, com o possível QE3, ou 4, 5,6 etc. Porquê? Porque os Estados americanos estão pior que nos Estados Europeus. Vão ter que fazer um bailout à europeia, vender obrigações e imprimir mais dólares. Mas a outra coisa que ainda pior será é o seguinte. A Reserva Federal não conseguiu impedir que os preços das casas voltassem a cair. Se esta nova queda se confirmar, há ainda muitas perdas para assumir. Logo, mais QE2 para salvar bancos e até a FED. lolololololol
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Ou seja, mais dólares vão ser postos no mercado. Para onde irão estes dólares? Alguns deverão ficar por lá, mas a maioria irá inundar o resto do mundo. Aliás, já está a acontecer. Os países mais afectados, como o Brasil, Rússia, China, etc. vão começar a impôr limites à livre circulação de capitais, para impedir que estes dólares desestabilizem as suas economias. Mas estes dólares continuarão a procurar segurança e rentabilidade. Em último caso, como o €uro não tem a mesma monetarização do dólar, também estes dólares irão procurar refúgio na Europa. Por enquanto nos países mais fortes, em especial a Alemanha. Mas a dada altura terão que procurar países que, mesmo lixados, têm a perspectiva de corrigir os seus erros (como aconteceu na Escandinávia, após o seu credit crunch), como Portugal, Espanha, etc. Estes dólares estarão sobre fogo e quem os tem terá que fugir para algum lado.
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Se for verdade que irão criar os famosos Eurobonds (que eu não acredito), mais uma razão para que estes dólares procurem a segurança europeia. Até porque estas obrigações europeias podem solidificar o estatuto do euro como moeda de reserva, embora eu duvide que os alemães as aceitem e fazem muito bem. Cada país terá que percorrer o caminho de solificar as suas fundações económicas e não esperar free rides.
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Quando o dólar estiver sob pressão e poucas alternativas haver no mundo para se refugiarem, vai ser na Europa que virão parar. Ou seja, os USA podem implodir e a Europa até safar-se, mesmo com os eventuais riscos do nosso periclitante sistema financeiro europeu.
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Vc. deverá ver ainda coisas muito interessantes nos USA. E até, penso que esta crise tem algumas semelhanças com as dos Anos 30, com os americanos a cometerem alguns erros que então cometeram.
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Como se diz na minha terrinha: quem ri por último, ri melhor. lololololololol
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AC,
Eu entendo-o porque também já pensei assim. Mas olhe para os juros a 10 anos (a referencia mais usada) nos EUA num prazo mais alargado, de forma a retirar o ruido diário. Veja também a cotação do dolar num prazo mais alargado. Os juros estão baixos e o dolar está relativamente estável, apesar dos 2.5 T de USD de QE1+QE2.
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O FED (ou o Banco de Inglaterra) não faz milagres, apenas mantem os juros e os spreads baixos, de forma a que o sector privado desenvolva a economia, mantendo uma inflação moderada.
A procura total vem da soma da procura privada mais a publica, por isso é que quando a procura privada caiu muito nos finais de 2008 até meados de 2009, a procura publica cresceu de forma a não deixar crashar toda a economia e levar o desemprego para niveis insuportáveis.
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“Eu entendo-o porque também já pensei assim. Mas olhe para os juros a 10 anos (a referencia mais usada) nos EUA num prazo mais alargado, de forma a retirar o ruido diário.”
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Não é assim, meu amigo. É a curva que conta. Esqueça lá os 10 anos. Eles não dizem nada se não os relacionar com alguma coisa. É preciso que Vc. entenda que uma recessão nos USA foi sempre precedida por uma curva flat ou invertida. Por isso…
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Quanto aos triliões Vc. continua a estar enganado. No total, para já, são 900 biliões, incluindo os 600 biliõe previstos. (Se bem que há quem fale que acabará por chegar aos 4 triliões, pela incapacidade do governo em fazer reformas estruturais e baixar o défice.) Os demais são cedências de liquidez contrabalançadas com retiradas de outro tipo de liquidez. Um bocado à semelhança com o BCE. Compra obrigações mas retira liquidez, anulando os seus efeitos monetários. Eles ainda mal começaram o QE. O que aí vem é que vai lixar isto tudo.
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“Veja também a cotação do dolar num prazo mais alargado.”
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O dólar, em termos reais (descontando a inflação, entre as várias moedas) está no seu nível mais baixo de sempre. No outro dia vi um gráfico por aí, com isso mesmo. Se o encontrar, mostro-lhe, para ter uma ideia melhor da coisa.
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“O FED (ou o Banco de Inglaterra) não faz milagres, apenas mantem os juros e os spreads baixos, de forma a que o sector privado desenvolva a economia, mantendo uma inflação moderada.”
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Acha que sim? Acha mesmo que sim? lolololololol Informe-se sobre os verdadeiros juros cobrados e vai ter surpresas. Já lhe disse que os bancos centrais podem manipular as taxas de juro mas não as controlam. Mas VC. não quer abrir os olhos para a realidade. Olhe lá, qual a verdadeira influência do BCE nas taxas de juro cobradas em Portugal? As taxas de referência desceram (nos últimos meses até subiram) mas os spreads aumentam. Porquê? Porque os riscos também subiram e os bancos não podem emprestar e sujeitar-se a estoirarem por gerirem mal os riscos e os juros cobrados. Acorde para o mundo real e não viva de ilusões. Vá ao banco pedir dinheiro emprestado que eles mostram-lhe como as coisas andam. ehehehhhehh
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Analise bem os factos. Não emprenhe pelo que lê nas notícias, que a maioria das vezes informam mal.
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Encontrei um gráfico, mas em termos nominais:
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Acompanhado por isto:
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“It is not unreasonable to think that the dollar’s huge loss of purchasing power against gold, commodities, and other currencies will eventually be reflected in rising prices of the goods and services that make up the consumer price index. Today the dollar is about 13% above its all-time low in nominal terms, relative to a basket of major currencies. On an inflation-adjusted basis and relative to a large basket of trade-weighted currencies, the dollar is at or very near its all-time low. The dollar is weak no matter how you measure it relative to other currencies, and it’s recent upward blip was mostly due to concerns about the euro.”
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In http://scottgrannis.blogspot.com/
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Vá, não se deixe enganar pelas aparências e notícias.
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Vc. que acompanha as acções todos os dias ainda não aprendeu o que a força relativa? Então compare o dollar e o euro e medite na coisa. Não acha estranho uma moeda estar “para acabar”, em crise, alvo de constantes ataques especulativos, estar a cotar 1,3 contra o dólar, a dita moeda de reserva do mundo? Não acha estranho que o euro esteja acima da dita “cotação PPC” contra o dólar?
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Se VC. acompanha as acções já deve ter aprendido a compara acções. E que umas estão mais fortes que outras. E não acha estranho que a “acção” que está para falir está mais forte que a “acção-refúgio”? Olhe pense la na coisa. Fala de conta que o dolar e o euro são acções. A sua relação não lhe diz nada? hehehehhhheh
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Oh meus caros, fossem essas as razões morais que se subentendem ao post inicial, pelas quais os deputados votaram contra. Eu até ficaria descansado! Contudo, eles só votaram contra primeiro por clubite crónica e segundo porque muitos são accionistas.
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AC,
O programa de compra de obrigações/titulos do FED(QE1+QE2) iniciado em 2008 é de cerca de 2.5 Triliões de USD, e inclui o reenvestimento de titulos que entretanto se vão amortizando.
Veja o balanço actual do FED e veja que ao longo destes dois anos muito reeinvestimento foi feito.
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O dolar está mais alto agora em relação ao euro que em 2007, apesar do QE1+QE2. O valor da moeda está mais relacionado com a sua balança externa, pelo que o dolar poderia estar mais baixo devido ao maior deficit externo dos EUA face ao deficit da Zona Euro que é baixo.
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Eu nunca disse que o euro ia desaparecer nem baixar muito de valor, pelo contrário o que eu digo é que o Euro devia baixar, usando QE pelo BCE em doses mais fortes que até agora.
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É óbvio que qualquer banco central pode controlar os juros da divida publica dessa moeda pois pode no limite comprar toda a divida publica. Aliás as compras do FED representam um valor significativo nos EUA.
Isso não quer dizer que os juros do crédito privado sejam fixados, pois dependem dos tais spreads, que têm a ver com muitos outros factores (risco, inflacção, ciclo económico, etc.)
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“Eu nunca disse que o euro ia desaparecer nem baixar muito de valor, pelo contrário o que eu digo é que o Euro devia baixar, usando QE pelo BCE em doses mais fortes que até agora.”
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Pois, vê-se que o amigo não faz a minima ideia do que provocou a Depressão dos Anos 30.
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Olhe, lá já começam a ter consciência aquilo que lhes poderá acontecer em breve:
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http://www.glennbeck.com/content/articles/article/198/48793/
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Por fim, o que Vc. pede é precisamente aquilo que o Minsky tanto combateu e nos avisou. Vc. não percebe o que ele defendeu e pensou…
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PMP, veja este gráfico:
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Retirado daqui http://www.zerohedge.com/article/sp-vs-fed-treasury-holdings-spot-correlation
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Existe quem acredite no efeito-placebo aplicado aos mercados. O Ben disse mesmo, na apresentação do QE2 que tinha como objectivo subir o preços activos. Para quê? Injectar confiança e a sensação de riqueza junto dos agentes económicos. Funcionará?
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Olhe o que o Minsky defendia:
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“At the most general level we hold that a Minskyan way of looking at the world boils down to few basic propositions: (i) in a financial capitalist economy, credit is procyclical in the absence of policies/institutions that actively neutralize it, and, that, in turn (ii) causes systemic risk to rise endogenously over an expansion (iii) in a way agents fail to recognize, (iv) and has the potential to blow up badly, ending in debt deflation.”
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In http://www.paecon.net/PAEReview/issue50/ErturkOzgur50.pdf
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Mas mais à frente é que vem mesmo o mais importante:
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“For in this new brave world, banks themselves have become dependent on financial markets just as much as have their own customers. Neither bank deposits nor reserves were any longer a constraint on their ability to supply credit. The certificates of deposits, increased access to the federal funds markets and use of credit market instruments in liability management had already lowered their dependence on deposits in the 1980s, if not earlier. And, in the 1990s, the Fed abolished reserve requirements for time deposit accounts, reduced them for checkable deposits and later introduced retail sweep accounts, after which required reserves ceased to be a constraint as well (Bennett and Peristani, 2002)”
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E isto:
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“Higher asset prices were instrumental in relaxing this constraint, while at the same time making it easier for firms to borrow directly in financial markets at lower cost. Thus, they not only increased the borrowers’ collateral and willingness to borrow but also raised banks’ own collateral with their investors’ in financial markets, thus raising their ability and willingness to underwrite more lending in one shape or another.3 Also, just as higher asset prices stimulated credit, the increase in credit in turn stimulated spending as well as speculation, pushing up asset prices further. However, contrary to the traditional accounts of the Minsky cycle, the erosion of ‘margins of safety’ was hardly a hallmark of the expansion. On the contrary, as asset prices rose and credit became more elastic the indicators of risk and prudential standards such as loan-to-value ratios only fell. The driver of the credit boom was thus not so much the increased appetite for risk as it was the endogenous fall in indicators of risk. As long as asset prices continued to increase units faced what appeared to be diminishing ex-ante risk, while the risk of a systemic collapse rose (Borio and White 2003, Danielsson & Shin 2003, Danielsson 2002).4
For Minsky the external financing of fixed investment was the main cause of rising indebtedness over a business cycle expansion which eventually became the main source of the problem when interest rates began to increase.(…)”
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E então o que Vc. pede? Que se inflaciona artificialmente os activos para gerar confiança, que por sua vez poderia levar a um aumento do optimismo, logo mais consumo, investimento e crescimento económico. Parece um mar de rosas. Mas, como o Minsky explicou…
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“Thus he foresaw a unilinear transition in his famous financing profiles, from hedge, to speculative and to Ponzi finance, culminating in a crisis when finally units are forced to sell their assets to meet their financial obligations. He defined margins of safety in terms of expected excesses of cash receipts over payment commitments, or, alternately, in terms of the excess of expected asset values over capitalized payment commitments with the presumption that the two definitions are for all intents and purposes interchangeable. However, note that during times of surging asset prices they often cease to be interchangeable. What is Ponzi finance from the point of the former definition can actually be hedge finance from the point of view of the latter. The discrepancy is a symptom of the fact that economic units have become constrained more by their asset price expectations than their cash flow in the neoliberal era, and that the two can diverge substantially – as was the case in the dotcom bubble, for instance. Or, put differently, the commodification of credit accorded firms much greater scope to defy the forces of gravity as credit became highly responsive to the expectations of increasing asset prices. Oddly, the world had become much more Minskyan just when what happened in the stock market began to matter much more than Minsky ever suspected.”
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Repare que Vc. nem os americanos aprenderam nada com a crise do ano 2000 e 2008. Vc. vive na ilusão que é o dinheiro que eleva o crescimento económico quando na verdade o efeito-placebo é de curta duração, aumentando substancialmente a alavancagem financeira da economia, que passa a viver da realidade virtual do sistema financeiro.
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Vc. infelizmnete leu o Misnky mas não aprendeu. E aposto que a generalidade dos que dizem etr lido o0 Minsky não fazem puta ideia do que ele pensava e queria dizer. Lá está. Não basta ter umas luzes sobre economia, é preciso ter mais que isso. É preciso entender um bocado como funciona os mercados e a economia real, a par de uma profunda análise fria e critica do mundo virtual que o sistema financeiro cria.
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Os americanos vão ter o seu momento Minsky, espero que a Europa não caia nesse erro. Deus me livre se também embarcamos nas aventuras tresloucadas dos americanos. Porque, quando aquilo estoirar… Vai ser pior que a crise dos Anos 30.
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AC,
Aquilo que peço é que quando a economia de um país ou de um continente está em recessão, com o crédito privado a contrair, com desemprego elevado e a crescer, os estados criem medidas anti-ciclicas de forma a estancar a recessão e o aumento do desemprego, senão é criado um ciclo vicioso de mais recessão, falências, queda da procura total, mais desemprego, etc..
Isto foi teorizado por Keynes, no inicio dos anos 30 na altura da Grande Depressão.
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Minsky foi um seguidor de Keynes no essencial, claro que com criticas e novos desenvolvimentos, especialmente quando propôs que o sistema capitalista, por via do crescimento exagerado crédito privado, é intrinsecamente instável.
Ou seja Minsky reforça e explica melhor a ideia porque é que o sector privado por si só não consegue evitar grandes bolhas e consequentes grandes crashs, demonstrando que a intervenção do estado pode ser muito benefica para o sistema capitalista, suavizando os ciclos económicos.
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Claro que sem aceitar a diferença/oposição entre divida publica e crédito privado num sistema monetário com moeda própria e câmbio flutuante, nunca se pode aceitar em pleno as ideias de Keynes e de Minsky.
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“Aquilo que peço é que quando a economia de um país ou de um continente está em recessão”
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Mas pede mal. Até por isto. Oficialmente a recessão americana acabou há mais de um ano, logo pedir o que Vc. pede é errado e contradiz o que Vc. diz.
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As recessões só se devem combater em casos especiais e deixando os estabilizadores automáticos funcionarem por si, sem meter droga artificial no paciente, para gerar uma sensação de bem-estar ilusória.
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Aliás, o Keynes não especificu que era o Estado que devia intervir. Isso foi depois, quando os neo-comunistas se apropriaram das ideias dele para justificarem cada vez mais intervenções do Estado. Mas registe o seguinte. Keynes publicou a sua famosa obra em 1936 mas já antes se aplicaram maciças intervenções estatais, a maioria delas agravou mais a situação económica. Agora eu pergunto-lhe. Como é que o Keynes publica uma obra em 1936 e o Roosevelt começa a aplicar intervenção estatal a torto e a direito antes? Sabe porquê? Se Vc. investigar vai ficar parvo. Só lhe dou uma pequena dica: estude Paretto.
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“Ou seja Minsky reforça e explica melhor a ideia porque é que o sector privado por si só não consegue evitar grandes bolhas e consequentes grandes crashs, demonstrando que a intervenção do estado pode ser muito benefica para o sistema capitalista, suavizando os ciclos económicos.”
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Sim, mas nas alturas de pânico, não quando os mercados estão a funcionar normalmente. Ele pediu curto-circuitos, Vc. pede estímulos eléctricos, que são coisas completamente diferentes. O timing e os objectivos são opostos e nada têm a ver um com o outro. Mas para isso é preciso perceber um bocado de mercado, coisa que não abunda nas cabecinhas de académicos, decisores políticos e opinion makers. Veja o que passou esta semana. Não é preciso intervir necessariamente, mas gerar um “clique” para inverter a psicologia dos mercados. Não é preciso o BCE comprar macivamente mas gerar esse receio nalguns agentes do mercado, para inverter o pânico. Mas, claro, poucos sabem mesmo reconhecer esses pontos críticos. Mas olhe, aconselho-o a ler Psychology and the Market de Edward L. Glaeser para começar a ter uma noção das coisas.
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“Claro que sem aceitar a diferença/oposição entre divida publica e crédito privado num sistema monetário com moeda própria e câmbio flutuante, nunca se pode aceitar em pleno as ideias de Keynes e de Minsky.”
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Explique as tais diferenças, se faz favor. É que Vc. ainda não explicou e para que serve saber isso para entender as ideias de Keynes e Minsky. Aliás, o Keynes se fosse vivo morria de desgosto do que dizem em nome dele, mas enfim. É a vida!
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Olhe aqui isto:
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“The phenomenon of booms and crashes has long puzzled both participants and observers of stock markets. The most common explanation to such episodes has been to regard them as outbursts of irrational speculation Ð ÔmaniasÕ, ÔpanicsÕ, etc.2 A more recent approach interprets such episodes as rational bubbles or as sunspots, namely as alternating realizations of multiple equilibria.
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3 This paper follows a di¤erent approach, by assuming that speculators are rational and that equilibrium is unique, and by explaining the boom and crash” by informational dynamics.4 Of course, a rational model of booms and crashes should not rule out the important role played by irrational speculation and mass psychology during such episodes. It merely suggests that there may be an underlying economic process.”
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Zeira em Informational overshooting, booms, and crashes
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Repare que as autoridades estão a tentar manipular a percepção dos investidores e agentes económicos, levando-os a tomar decisões erradas mas que na altura da tomada dessas decisões parecem certas. Mas quanto mais errada for a percepção dos agentes económicas, maiores os seus efeitos devastadores na capacidade de crescimento futuro. Foi isso que eles deviam aprender com o que aconteceu com a bolha dot.com e depois com a bolha no imobiliário. Agora vão-no fazer noutro de tipo de activos, crentes que são os estímulos monetários e da despesa pública que levam a que se crie riqueza. Está errado. Esses efeitos são temporários e as crises cada vez maiores e mais duras.
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A si vendem o peixe dizendo que é para aumentar o crescimento económico. Os estudos mostram que a procura agregada não sobe com este tipo de políticas mas eles dizem que sim, que é para o bem de todos nós. Mas é mentira e eles não têm estudos que os comprovem, senão teoria com base em modelos econométricos que não se aplicam à realidade económica.
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Mas se eles não têm estudos que mostrem uma boa eficácia destas políticas, porque fazem este tipo de políticas erradas? Talvez Vc. deva aprender um novo termo: plutonnomy. Busque na net e vai encontrar. ,)) Talvez Vc. aprenda depois as semelhanças actuais com as dos anos 20 e 30. É preciso é ler bastante e pôr o cérebro a pensar.
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AC sobre os EUA :
Eu concordo exactamente consigo que as intervenções de QE do FED têm um efeito essencialmente de placebo, pois a procura total não é afectada, mas ao manterem as taxas de juro da divida publica baixas, criam expectativas inflacionistas, uma “self fulfilling profecy”, por isso digo que não têm mal nenhum nesta fase do ciclo económico com alto desemprego.
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Repare que apesar da recessão ter oficialmente acabado à mais de um ano nos EUA, a criação de emprego é muito reduzida, por isso o FED quer manter o QE2 como medida de precaução.
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Depois também concordo consigo que daqui a algum tempo, com o emprego a crescer e a taxa de desemprego a voltar para os 6%, o crédito deve ser restringido, quer por imposição do aumento dos capitais próprios dos bancos quer por aumentos dos impostos sobre actividades especulativas (aí já me doí !), de forma a evitar grandes bolhas.
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Sobre a oposição entre divida pública e o crédito privado, não nos podemos entender minimamente enquanto você considerar que o dinheiro (fiat-money) não é uma entidade que emana do estado.
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Meu deus, tanto escrevo e Vc. não atinge:
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“mas ao manterem as taxas de juro da divida publica baixas, criam expectativas inflacionistas, uma “self fulfilling profecy”, por isso digo que não têm mal nenhum nesta fase do ciclo económico com alto desemprego.”
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Já reparou que desde o anunciado QE2 as taxas de juro subiram. NA DÍVIDA PÚBLICA. Bolas, até doi ler sempre a mesma lenga-lenga sem olhar para a realidade. Já voi ver quanto subiram as taxas de juro desde o anúncio do QE2? ACORDE!!!!!!!!!!!! Xiça, mafarrica, que Vc. é teimoso. Glup!
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“Repare que apesar da recessão ter oficialmente acabado à mais de um ano nos EUA, a criação de emprego é muito reduzida, por isso o FED quer manter o QE2 como medida de precaução.”
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Medida de precaução para quê? Se a economia não cria empregos têm que fazer reformas estruturais. Não é o efeito-placebo que vai criar empregos. É investimento. Mas investimento na capacidade produtiva pois investir na especulação financeira cria poucos.
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“Sobre a oposição entre divida pública e o crédito privado, não nos podemos entender minimamente enquanto você considerar que o dinheiro (fiat-money) não é uma entidade que emana do estado.”
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Explique lá isso por miúdos que eu não atinjo. Pronto, dou de bandeira que o dinheiro criado do nada vem do Estado. E depois? Explique lá isso para eu entender. Acha que eu vou abrir uma nova fábrica só porque há mais dinheiro do Estado? Olhe explique lá isso, certinho e direitinho.
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Eu proporia uma troca: quem tem dividendos a receber, compra-me uma carro novo e eu dou-lhe o meu que tem 13 anos. Ficávamos ambos a ganhar, não?
O que parece incrível é ninguém dizer isto, e é só um pormenor: não é quem ganha o tal ordenado mínimo que não se pode aumentar que anda a comprar carros. Informem-se. 90% dessas compras são da parte de empresas. Aliás, perfeitamente compreensível.
Quanto à distribuição de dividendos antecipada, é evidente que é permitida. A questão não é saber se se pode distribuir dividendos antes mesmo de se saber que existem (contabilisticamente, só depois do fecho de contas, entenda-se). É a de saber se devia ser permitido. Mas também é verdade que tudo é permitido neste país e não só. Menos quem trabalha por conta de outrem fugir aos impostos como todos os outros. De resto, é tudo permitido. Viva a liberalização!
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AC,
Como sabe os efeitos das politicas monetárias não são instantâneos, demoram entre 6 a 12 meses a terem efeitos, quer aquando das subidas de juros quer nas descidas.
Recorda-se que a partir de Maio se criou o “trend” do “double dip”, e que os EUA iam entrar em recessão novamente ?
O SP500 veio por aí abaixo dos 1200 até aos 1020 pontos, os juros começaram a baixar mas os indices de acções só inverteram quando dos rumores que o FED ia para o QE2.
Aí os juros baixaram ainda mais (divida overbought ) e o SP500 começou a subir, tal como no gráfico que apresentou. Depois começaram a surgir boas noticias do PIB, mais inflação, emprego um pouco melhor e os juros subiram a acompanhar as perspectivas futuras e hoje lá estamos outra vez com o SP500 nos 1200 pontos. O dolar e o euro estão mais ou menos no mesmo sitio que em Abril, o desemprego hoje um pouco pior. Enfim uma chatice, tanta coisa para estarmos no mesmo sitio desde Abril.
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Sobre o emprego, fiat-money e divida publica , juros da divida, dolar, enfim está tudo relacionado.
Você acredita nos Ricardos e Paretos e Says, que acham que primeiro vem a oferta. É dificil assim nos entendermos. Mas eu entendo-o perfeitamente, nem imagina quantos meses/anos li o ZeroHedge e o Mish. Mas como nunca tinha percebido como funcionavam os bancos pois tinha acções de vários bancos e o activo era sempre igual passivo, não entendia como era essa treta dos M2. Lá tive que aprender até porque gosto de perceber as coisas por mim e não copiar lengalengas.
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A mim também me dava jeito antecipar os vencimentos de 2011, sem os cortes claro. Não quer também fazer um post a ajudar esta minha justa pretensão? Agradecido.
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