Regulação: a nova via para o socialismo II
17 Setembro, 2008
Vale a pena lembrar que a crise do subprime foi criada pelo crédito barato criado pelos bancos centrais, que por sua vez foi uma resposta que os bancos centrais encontraram para a crise das dot-com (faz lembrar alguma coisa, não faz?). Os bancos centrais são … autoridades reguladoras com poderes públicos.
Os erros das autoridades reguladoras corrigem-se com … mais autoridades reguladoras. É claro que estas novas autoridades reguladoras têm que fazer uma regulação muito mais fina que os bancos centrais, com as naturais consequências de aumento da burocracia, socialização do risco e aumento das taxas de juro. Antes de ir por aí, talvez valha a pena tentar perceber onde e como é que os bancos centrais falharam.
Partilhar:
21 comentários
leave one →
BLASFÉMIAS 
Quem se enganou só pode ter sido um badameco sacrista parvalhão trafulha.
Penso eu de que.
GostarGostar
O papel das taxas neste caso foi reduzido, não é por aí. O crédito das Cofidis da vida também é feito sensivelmente pelas mesmas taxas, mas não é por isso que é barato. Foi regulação sim, mas no risco, não nas taxas de intervenção.
GostarGostar
Caro Tonibler,
Falta de regulação no risco não explica o fenómeno de bolha nem explica porque é que essa bolha não ocorreu antes. Houve alguma alteração da regulação do risco nos últimos 5 anos?
GostarGostar
Miranda,
Eu mais que concordar contigo, eu digo que esta crise foi mesmo provocada pela regulação, mas não aí.
Sim, existe uma alteração que, só tendo entrado em vigor há um ano, vem sendo preparada publica e cooperativamente há muitos mais.Há uns tempos, ratings tinham a importância que tinham. Seriam importantes, mas indicativos. Desde há uns anos que se prepara a alteração da regulação em termos de risco, de forma pública e cooperativa, em que os ratings assumem um papel fundamental. Tão fundamental que passaram a ter um caracter quase divino, porque passaram a ser aceites por quem deve ter o papel mais prudente em toda a cena – os reguladores. Quando as agências metem uma argolada matemática vulgar e dão AAA às obrigações do subprime, estas passam a ser estrelas. Os bancos compraram papel do melhor com taxas do cacete.
As taxas directoras não têm influência nenhuma aqui. A Cofidis também tem taxas directoras baixas e empresta com spreads de 27%…
GostarGostar
Bear Sterns, Lehman Brothers, Fannie Mae and Freddie Mac — the metastasizing financial cancer now threatens global recession or worse. How and whether to bail out the banks, how to avoid a severe downturn should be at the center of our debate. http://www.huffingtonpost.com/robert-l-borosage/a-debate-worthy-of-a-grea_b_126746.html
PALAVROSSAVRVS REX
GostarGostar
É eu também acho que o problema foi da “bolha”.
E a “bolha” é da responsabilidade, como todos os bons economistas (ciência mt próxima do esotérico) sabem, do comum dos cidadãos.
Quando era garoto usava esta estratégia quando se partia alguma coisa lá em casa – “Ó papá a culpa não foi minha…”
GostarGostar
O que ora sucede (no essencial uma bolha imobiliária que, como há meida dúzia de anos ocorreu em HK e na Coreia, rebentou) está bem descrito no clássico de Kindleberger “Manias, Panics,and Crashes”. Atribuir as causas do que se passou (e voltará inexoravelmente a passar)aos reguladores parece-me muito redutor.
GostarGostar
A crise do subprime NÃO foi criada pelos bancons centrais.
O facto de os bancos centrais concederem crédito barato aos bancos comerciais não obriga os bancos comerciais a cometerem práticas imprudentes de crédito aos clientes. Foram os bancos comerciais AMERICANOS (não outros) quem decidiu, livremente, incorrer em práticas de crédito perigosas. Não precisavam de o ter feito. Não foram obrigados a tal pelo banco central.
A crise do subprime resultou também, de forma muito crucial, da prática de os bancos comerciais venderem uns aos outros, entre si, a um preço não escrutinado pelo público e não cotado em bolsa, produtos financeiros que eram “garantidos” por créditos hipotecários. Ou seja, uma nova prática financeira. Não foi só o facto de os bancos concederem crédito arriscado – foi também o facto de “securitizarem” esse crédito através de novos produtos financeiros e de venderem e comprarem tais produtos. Essa prática foi permitida, mas NÃO foi da responsabilidade, dos bancos centrais.
GostarGostar
««O facto de os bancos centrais concederem crédito barato aos bancos comerciais não obriga os bancos comerciais a cometerem práticas imprudentes de crédito aos clientes.»»
Na verdade, nada obriga os bancos a emprestar dinheiro, excepto talvez o facto de o dinheiro estar a valer cada vez menos. Se o dinheiro está a valer cada vez menos, os bancos que não aproveitam a oportunidade do crédito barato acabam por desaparecer.
GostarGostar
“A crise do subprime resultou também, de forma muito crucial, da prática de os bancos comerciais venderem uns aos outros, entre si, a um preço não escrutinado pelo público e não cotado em bolsa, produtos financeiros que eram “garantidos” por créditos hipotecários”
podia exemplificar q produtos são esses de q fala, e o q é isso de “preço escrutinado pelo público”!?
q “público”!?
GostarGostar
Imagino o que não se diria por aqui, se em Portugal a CGD salvasse da falência uma empresa em dificuldades, a poucos meses da eleições e evitando milhares de despedimentos e gravíssimas consequências sociais…
GostarGostar
JM!
O que falhou foi a irracionalidade e falta de consciencia do seu interesse por parte do mercado!
Os desequilibrios acumularam-se nos últimos 15 anos mas o dinheiro lá ia aparecendo (Vindo especialmente do Oriente e da Alemanha)!
Acontece que há hoje no mundo muito mais oportunidades para investir que não no imobiliário do Ocidente e os recursos que habitualmente eram destacados para o sistema financeiro doméstico Americano estão agora a ser aplicados no resto do mundo em desenvolvimento!
A lição é muito simples, um back to basics!!
Os Bancos Centrais iam avisando, mas…ninguém ligou em tempo de festança (Greenspan avisou para os níveis de dívida relacionada com consumo e investimento duvidoso para a criação de riqueza…e especialmente para a dependencia externa no financiamento desse “sistema financeiro” pródigo e embriagado !)
Agora!! Deixa ruir!! E, muito provavelmente, os mais liberais dos últimos anos acabaram de entregar de bandeja a economia aos “poderes reguladores socializadores”…deviam ter percebido isso antes!!
Há outros Países em condições análogas, onde o mesmo só não ocorreu porque o BCE é mais ortodoxo e reservado quanto à expansão de crédito, entre os quais nós e Espanha!
GostarGostar
««Os Bancos Centrais iam avisando, mas…ninguém ligou em tempo de festança»»
Essa tem piada. Iam avisando ao mesmo tempo que praticavam taxas de juro bixissimas.
GostarGostar
JM!
Praticavam as taxas que o fluxo de dinheiro possibilitava…a R.F. era, positivamente, ultrapassada pelos fluxos externos!
JM se toda a gente lhe oferecesse dinheiro emprestado a taxa de juro que o JM ofereceria aos seus mutuários seria cada vez mais baixa!
Veja quem são os credores perdedores!? Estão positivamente de olhos em bico!
GostarGostar
Quando os bancos fizeram depender da captação de clientes, os vecimentos e as carreiras dos funcionários, o primeiro que estes fizeram, foi esgotar as poupanças dos pequenos aforradores, transformando dinheiro real e seguro, em produtos que os bancários lhes afiançavam serem mais rentáveis.
Garantidos esses fundos por tempo indeterminado, lançaram-se na captação de novos clientes, principalmente jovens, a quem, por favor e amisade, destruiram as vidas durante mais de trinta anos, com créditos que, não têm em vista facilitar a vida a quem os recebe, mas sim a quem os concede, auferindo por isso prestígio, aumentos e regalias.
Ninguém é inocente.
GostarGostar
E tudo isto na pátria do capitalismo…Como explica que, sendo os EUA o principal defensor do capitalismo e dos mercados livres, e principal opositor do socialismo, isto tenha ocorrido? Ora se o capitalismo “real” resulta nestes desastres, o que fazer para o resguardar destas situações?
GostarGostar
O Homem é capaz das coisas mais maravilhosas e grandiosas e dos piores horrores.
A culpa desta crise é, em última análise, da natureza humana. Neste caso da ganância e da estupidez humanas.
Deve haver por aí nos bancos muita gente que passou do atendimento ao público a director, muitos directores que passaram a administradores pelo número de contratos de crédito à habitação (e outros) que conseguiram realizar, independentemente do risco que esses contratos representariam a médio / longo prazo para os próprios bancos e para os particulares que os subscreveram.
Há por aí muita gente que comprou casa (através do crédito à habitação e muitas vezes a valores acima do seu valor real), sem a devida capacidade financeira, pensando apenas no presente, sem ter em atenção que as condições (favoráveis) no momento dessa aquisição podem variar no futuro. Se essas condições melhoraram, óptimo. O drama é quando, sem uma “almofada” financeira, essas condições pioraram.
A culpa não é dos bancos centrais, nem dos bancos comerciais: a culpa é da ganância de uns e da estupidez de outros. E é para minimizar a estupidez (que evitaria ou minimizaria esta crise) que uma “Escola de Qualidade” nas ciências e nas Humanidades, é necessária.
Por isso o que eu penso é que a via para o Socialismo não é a “regulação”; a via para o Socialismo é estupidificação das pessoas (só assim fazem sentido, por exemplo, as politicas educativas que têm sido aplicadas nos últimos 30 anos) que leva à sua desresponsabilização e que “obriga” à atitude paternalista dos governos, freneticamente regulando a regulação da regulação da regulação.
Cada vez mais parecemos uma manada de vacas (todos politicamente correctos, magros, não-fumadores, com dentes, peitos, narizes, … iguais, saudáveis, “não velhos” …) guiadas entre o pasto – fins-de-semana no Allgarve, 1 semana de férias em Cancun, … – e a vacaria onde devidamente nos “ordenham” os impostos.
A regulação (excessiva) não é uma nova via para o Socialismo, é a prática do Socialismo.
GostarGostar
A asneira da FED já foi feita!!
A próxima é a FORD ou a GM…lá para o fim do ano a FED torna-se uma espécie de Bank of Japan!
GostarGostar