Turbulência nos céus (I): fusões, confusões e suas implicações

Vai uma enorme excitação pelos mercados americanos com a perspectiva de fusões entre as principais companhias aéreas, as chamadas major carriers. À conta de tais expectativas, as acções das transportadoras têm andado a contra-ciclo do sentimento bearish que se apoderou dos mercados no corrente ano e já vão com uma subida de cerca de 10%, vista pela evolução do Amex Airline Index desde 31 de Dezembro passado. No mesmo período, a Continental, Northwest, Delta e United, 4 majors envolvidas em negociações de fusão, subiram respectivamente 33%, 19%, 16% e 12%. Na Europa não se fala de fusões, mas de aquisições, sendo as principais visadas a Alitalia e a Iberia.

Custos estratosféricos do jet-fuel e concorrência das low-cost, são os principais argumentos utilizados pelos que defendem a chamada “consolidação”

do sector. Menos falados mas também relevantes, os acordos de Open Skies USA-UE e USA-Austrália, o primeiro já assinado e a entrar em vigor em Março próximo e o segundo com negociações finalizadas na passada semana e a aguardar assinatura dos governos. Também pouco ou nada falado, o objectivo de reduzir a oferta de lugares para assim ganhar maior capacidade de pricing…

Para além de ainda não estarem concretamente acordadas as fusões/aquisições a efectuar, as negociações desenrolam-se em ritmo de contra-relógio, principalmente nos Estados Unidos, em que as empresas pretendem encerrar os processos ainda na vigência da Administração Bush, considerada mais “tolerante”

a este tipo de concentrações. Mas a guerra com os reguladores e com o Congresso adivinha-se dura e durável.

As implicações serão indubitavelmente de monta: desde o sacrifício de alguns milhares de postos de trabalho perante a hipotética redução de 6 para apenas 3 grandes companhias americanas, a factores condicionantes dos acordos das próprias empresas e passíveis de gerar pressões externas (políticas e não só), como sejam os locais das futuras sedes das empresas fusionadas e a desactivação de alguns grandes hubs, porque tornados redundantes com as fusões. Algo que pode ter também repercussões no malfadado investimento na Ota/Alcochete (oxalá!!!) se a Iberia vier a ser adquirida pela British Airways ou pela Lufthansa, como tem constado ultimamente.